【资本新视角】华艺生态7年IPO长跑:应收账款高企?业绩高增长或依赖其他业务-新华网
新华网 > > 正文
2023 08/15 15:17:50
来源:新华网

【资本新视角】华艺生态7年IPO长跑:应收账款高企?业绩高增长或依赖其他业务

字体:

  新华网北京8月14日电(任想)近日,深交所官网显示,已向华艺生态园林股份有限公司发出第一轮审核问询函?;丈前不帐》缇霸傲中幸敌峄岢ず呕?997年一手创办的企业,经过多年发展,目前已形成生态修复和园林景观两大业务主线,近90%的业务收入都集中在安徽省内。

  事实上,早在2016年4月,华艺生态就向证监会报送了辅导备案申请材料。据其此前披露公告显示,其先后经历国元证券、浙商证券两家上市辅导机构。2021年6月末,华艺生态向安徽证监局报送了终止上市辅导备案的材料并结束了与国元证券长达5年的合作关系。2023年6月末,华艺生态在第二家保荐机构浙商证券的辅导下获得了深交所的申请受理。

  谋求转板多年 或存在业务区域集中风险

  华艺生态成立于1997年5月,系由杭州华信铁路工程咨询公司、胡优华共同以货币出资30.00万元投资设立。经过十多年的发展,华艺生态于2014年1月在新三板挂牌,目前为创新层挂牌公司。挂牌两年后,华艺生态谋求转板上市,开始了长达7年的上市之路。

  在股转系统挂牌期间,华艺生态共进行了三次定向增发。由于华艺生态为新三板挂牌企业,股票转让方式为集合竞价,通过全国股转系统交易取得公司股份的股东数量较多。公开数据显示,截至2022年末,公司股东人数229人。

  招股书显示,截至 2023 年4月25日,胡优华、范丽霞夫妇人合计控制华艺生态61.62%的股份,为华艺生态的实际控制人;其他股东合计持有华艺生态27.77%的股份。

  据招股书介绍,我国传统园林风格体系为三大派系——江南园林、岭南园林和北方园林。而在江南园林发展至徽州一带时,深受徽派文化的影响,逐渐融合形成了独树一帜的徽派园林派生体系。本次IPO ,华艺生态拟冲刺徽派园林第一股。

  报告期内,公司的生态修复、园林景观建设业务收入主要来源于安徽省内,各期分别为50325.34万元、60476.15万元和67715.50万元,占主营业务收入的比例分别为80.12%、82.60%和86.33%,占比较高,业务区域较为集中。

  华艺生态在招股书中表示,如果未来安徽地区对生态修复、园林景观建设的规划发生变动,将可能减少公司潜在的业务机会或者延长项目的实施周期,对公司经营业绩带来不利影响。

  业绩高增长依赖哪些其他业务?

  近年来,受基建投资、房地产等行业的影响,多家园林企业业绩下滑明显。据同花顺iFunD数据显示,同行业可比上市公司2020年—2022年净利润下滑明显,个别公司甚至亏损严重。

数据来源:同花顺iFunD

图片来源:华艺生态招股说明书

  相较之下,华艺生态近三年业绩可用“喜人”二字形容。据招股书显示,报告期内,华艺生态主营业务收入分别为62811.18万元、73213.11万元和78436.84万元;实现的归属母公司所有者的净利润分别为3482.75万元、5638.19万元和 8244.30万元。主营业务收入、净利润逐年增长,年均复合增长率分别达到11.75%和53.86%。

图片来源:华艺生态招股说明书

  具体看来,华艺生态主营业务收入主要来自生态修复和园林景观建设,报告期内合计分别占主营业务收入的 90.42%、89.07%和 83.30%。其中,生态修复收入同比基本持平,而园林景观建设收入在报告期内持续下滑,如此看来,业绩的高增长更多依靠养护服务和其他收入增长。其中,其他业务的具体所指,华艺生态招股书中并未披露。

图片来源:华艺生态招股说明书

  此外,华艺生态园林景观建设毛利率远远低于行业平均水平。2020年至2021年华艺园林的综合毛利率分别为19.84%和22.04%,均远低于行业平均值31.01%、32.17%。仅在2022年毛利率达到22.57%,略高于行业平均值21.51%。

  对此,华艺生态在招股书中做了三点解释:一是公司以承建安徽区域项目为主,整体毛利率较低;二是公司坚持精品工程的战略增加了项目成本;三是报告期内积极开拓安徽省外市场。

  总体看来,华艺生态似乎并没有受到整体环境影响,近三年来,其主营核心业务收入持平或略有下降,但整体业绩却“逆势”增长,加之盈利能力欠佳,如此表现值得关注。

  应收账款居高位 称因回款良好保证现金流充足?

  华艺生态应收账款常年维持较高水平。

图片来源:华艺生态招股说明书

  据招股书显示,报告期各期末,华艺生态应收账款账面价值分别为 59335.91万元、69981.98万元和 52503.99万元,占资产总额比例分别为53.31%、57.12%和41.45%。

图片来源:华艺生态招股说明书

  与之相对应的是华艺生态高比例的应收账款坏账准备计提。招股说明书显示,华艺园林的2—3年账龄、3—4年账龄、4—5年账龄的应收账款坏账准备计提比例分别为15%、50%、80%,相比行业平均水平分别高出1.25个百分点、20个百分点和30个百分点。

  高应收账款下,华艺生态的现金流表现如何?招股书显示,报告期内,华艺生态销售商品、提供劳务收到的现金分别为76156.90万元、66837.77万元和93572.41万元,应收账款占当期营业收入的比例分别为121.25%、91.29%和119.30%。对于良好的现金流表现,华艺生态在招股书中称,公司收款整体良好,其中2022年度公司加强了应收账款回款管理,回款进度进一步提升。

  然而,一方面收款状态整体良好,一方面应收账款的坏账准备计提比例高于行业平均水平,高比例坏账准备计提的合理性,有待进一步阐明。截至发稿时,华艺生态并未对上述内容向新华网回应。

【纠错】 【责任编辑:柴峥】
      分分快3 大发app 凤凰彩票app 乐发iv游戏平台 凤凰彩票大厅 乐发彩票 乐发彩票app下载 大发彩票 乐发v官网 乐发lll 乐发lv入口 乐发iv首页 乐发ll登录 凤凰彩票大厅 乐发官网 乐发ii下载入口 乐发ll 乐发v平台 乐发v官网 乐发lll 乐发lv入口 乐发iv首页 乐发ll登录 乐发lv 乐发lll安装 乐发lv 乐发登录入口 乐发iv游戏平台 凤凰彩票登录 网信彩票 彩神 彩神彩票官方网站 彩神彩票官网首页 彩神官方app下载安卓版 凤凰彩票登录 彩神v3 凤凰彩票app下载 彩神官方app下载安卓版 网信快三 一分快3 快三彩票购彩平台 凤凰彩票官方 快3官网 网信彩票 快3app 网信彩票平台 百姓彩票平台 网信平台官网 快3app下载 百姓彩票 每日彩票 快3app 百姓彩票 每日彩票 快3app 百姓彩票平台 幸运5分彩快3 快3彩票app下载 百姓彩票网站网址 大发10分PK10 快3下载 网信彩票平台 网信平台官网 快3彩票官网app 凤凰彩票官方 彩神彩票 大发10分PK10 彩神v3 大发彩票app下载 百姓彩票网站网址 彩神购彩平台 每日彩票 官方正规快三彩票平台 彩神彩票购彩平台 百姓彩票 凤凰彩票购彩平台 凤凰彩票app下载 彩神官方app下载安卓版 网信快三 一分快3 快三彩票购彩平台 凤凰彩票官方 彩神彩票 大发10分PK10 彩神v3 凤凰彩票登录 乐发lv 乐发∨Il 百姓彩票网站网址 乐发彩票 乐发彩票官方网站 乐发lll安装 百姓彩票网站网址 凤凰彩票app下载 大发10分PK10 乐发2 乐发app 凤凰彩票 大发彩票app 乐发登录入口 乐发ll登录 乐发v官网 乐发官网 大发彩票app下载 凤凰彩票购彩平台 彩神彩票 官方正规快三彩票平台 一分快3 百姓彩票网站网址 凤凰彩票app下载 大发10分PK10 乐发2 乐发app 凤凰彩票 大发彩票app 乐发登录入口 乐发ll登录 乐发v官网 乐发官网 大发彩票app下载 凤凰彩票购彩平台 彩神彩票 官方正规快三彩票平台 1分快三平台 百姓彩票平台 凤凰彩票登录 幸运5分彩快3 彩神 乐发彩票 乐发 大发彩票 乐发iv游戏平台 乐发lv 乐发lll 乐发ii下载入口 乐发彩票官方网站 凤凰彩票官方网站 凤凰快3 彩神彩票官网首页 1分快三平台 百姓彩票平台 凤凰彩票登录 幸运5分彩快3 彩神 乐发彩票 乐发 大发彩票 乐发iv游戏平台 乐发lv 凤凰彩票app 乐发app 网信彩票平台 网信彩票平台 乐发iv游戏平台 凤凰彩票app 乐发lv 乐发彩票app下载 凤凰彩票app 网信彩票平台 乐发彩票app下载 乐发lv 乐发app 大发彩票安卓下载 大发彩票安卓下载 大发彩票 乐发彩票app下载 网信彩票平台 乐发iv游戏平台 彩神彩票 乐发彩票中心 极速快3彩票平台 人人快三凤凰 大发彩票app 大发彩票大全 乐发彩票 彩神彩票官方网站 乐发app 酷天堂彩票平台 凤凰彩票app下载 凤凰彩票大厅 凤凰彩票app 极速快3彩票平台 凤凰彩票 凤凰快3 乐发ll官网 乐发彩票中心 正规快三送彩金平台 凤凰彩票官方 乐发ll 乐发 网信彩票 彩神彩票 彩神彩票官方网站 大发彩票app 网信彩票用户 百姓快三 百姓彩票平台 乐发lv 乐发彩票app下载 彩信平台 网信彩票 乐发彩票官方网站 乐发∨Il 人人快三凤凰 凤凰彩票 凤凰快3 乐发ll官网 乐发彩票中心 正规快三送彩金平台 凤凰彩票官方 乐发ll 乐发 网信彩票 彩神彩票 彩神彩票官方网站 人人快三凤凰 乐发彩票 彩神彩票 乐发iv游戏平台 乐发彩票 大发彩票中心 凤凰彩票登录 凤凰彩票app 彩神彩票 大发彩票 乐发ll 大发彩票app 凤凰快3 凤凰彩票 彩神彩票 乐发ll 凤凰彩票 乐发lll 凤凰彩票大厅 网信彩票 彩神彩票 乐发lv 快盈彩票 乐发彩票官方网站 盈彩网投资平台 大发官网 一分时时彩 乐发lv 快3平台 凤凰快3 乐发ll 全民彩票 乐发彩票官方网站 百姓彩票 乐发彩票 大发彩票 极速快3 乐发app 大发官网 乐发lll 快3平台 凤凰快3 乐发ll 全民彩票 乐发彩票官方网站 百姓彩票 乐发彩票 大发彩票 极速快3 乐发app 彩神iv 大发彩票app 大小单双平台 一分pk10 乐发lv 快盈彩票 乐发官网 快彩彩票 百姓彩票 凤凰彩票大厅 网信彩票 乐发彩票中心 网信快3 乐发 彩神xl 三分快3 大发彩票 大发官网 乐发lll 快3平台 凤凰快3 乐发ll 全民彩票 乐发彩票官方网站 百姓彩票 乐发彩票 乐发彩票官方网站 大发彩票 乐发 分分快3 彩神vl 55世纪 55世纪 凤凰快3 乐发彩票 乐发lv welcome凤凰彩票 乐发ll 1分快3 彩神 彩神ll 1分快3官网 1分快3的平台 welcome凤凰彩票 三分快3 彩神x 彩神vl 凤凰彩票 彩神xl 大发彩票 凤凰彩票大厅 乐发官网 乐发ll 乐发lll 乐发lv 大发彩票app 大发彩票 乐发 乐发彩票 乐发彩票中心 凤凰快3 乐发彩票 彩神xl 腾讯快3 大发彩票 彩神xl 大发彩票 乐发彩票 大发彩票app 快3平台 乐发 1分快3 乐发彩票 彩神x 凤凰快3 彩神xl 彩吧助手 大发彩票app 快3平台 大发排列3 彩神iv 彩神vl 乐发IV 彩神x 一分pk10 大发排列3 乐发lv 快3彩票 乐发app下载 三分快3 快三平台助手 乐发彩票ll 彩神iv 乐发lll下载 盈彩网投资平台 乐发Ⅲ 一分pk10 凤凰彩票 乐发Vll 大发官网 乐发ll 大发彩票 乐发1 凤凰快3 彩神vl 乐发lx 百姓彩票 乐发VI 彩神x 乐发IV 极速快3 乐发 凤凰快3 网信快3 乐发lv 快3彩票 乐发app下载 三分快3 快三平台助手 乐发彩票ll 彩神iv 乐发lll下载 盈彩网投资平台 乐发Ⅲ 凤凰彩票大厅 乐发lv 乐发lv 乐发lv 凤凰彩票 大发彩票 大发彩票 凤凰彩票 乐发lv 凤凰彩票 凤凰彩票 乐发lv 乐发ll 凤凰彩票app下载 凤凰彩票 凤凰彩票 乐发lv 乐发ll 凤凰彩票app下载 凤凰彩票 凤凰彩票 乐发lv 彩神x 乐发 乐发ll 极速快3 乐发lv 乐发彩票中心 快3彩票 凤凰彩票大厅 彩神x 凤凰彩票app 分分快3 网信彩票 网盟彩票 凤凰彩票 百姓彩票 乐发 快彩彩票 乐发彩票 快3平台 百姓彩票 大小单双平台 凤凰快3 彩神xl 一分pk10 乐发lv 三分快3 大发彩票 乐发彩票 快3平台 百姓彩票 大小单双平台 凤凰快3 彩神xl 一分pk10 乐发lv 三分快3 大发彩票 极速快3 乐发ll 网信彩票 乐发lv 全民彩票 凤凰彩票app下载 快盈彩票 大发彩票app 大发官网 凤凰彩票 彩神iv 大发彩票 网信快3 凤凰彩票 百姓彩票